從上月底開始，港口煤價(jià)出現(xiàn)上漲，截止目前，已累計(jì)上漲了12元/噸。筆者分析，隨著上游供應(yīng)的增加，港口庫(kù)存的回升，以及動(dòng)力煤期貨價(jià)格下跌，港口煤價(jià)支撐力度逐漸減弱。預(yù)計(jì)本周末，煤價(jià)將止?jié)q企穩(wěn)。
1.大秦線恢復(fù)后，上游發(fā)運(yùn)瓶頸解除。
大秦線恢復(fù)正常后，先是以最快速度處理了掉道事故，隨后，增加發(fā)運(yùn)量。目前，大秦線萬(wàn)噸列車牽引車皮數(shù)量恢復(fù)到了105車，日均發(fā)運(yùn)量升至125萬(wàn)噸以上。隨著上游先進(jìn)產(chǎn)能的加快釋放，內(nèi)蒙古供應(yīng)量的增加，進(jìn)港資源增加，預(yù)計(jì)秦皇島港、京唐港庫(kù)存將很快恢復(fù)到正常水平。本周，呼鐵局總發(fā)運(yùn)量159.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加上升10.7%，到港發(fā)運(yùn)量135.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升8.49%。到港發(fā)運(yùn)量增加10.6萬(wàn)噸，發(fā)往曹妃甸港煤炭增加4.2萬(wàn)噸。
2.穩(wěn)定月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。
市場(chǎng)消息，相關(guān)煤企接到通知，要求月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格控制在600元/噸以內(nèi)。雖然此消息未得到證實(shí)，但筆者分析，國(guó)家穩(wěn)定煤價(jià)的決心不會(huì)變，加之下游對(duì)高價(jià)煤接受程度有限，觀望情緒加重。市場(chǎng)已經(jīng)存在恐高心里，貿(mào)易商加快出手，近日，已經(jīng)出現(xiàn)部分貿(mào)易商按指數(shù)走平出手，煤價(jià)就在這幾天會(huì)趨穩(wěn)。
3.電廠日耗尚未達(dá)到高位。
“迎峰度冬”尚未真正到來，電廠日耗沒有達(dá)到高位，而階段性補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，沿海電廠庫(kù)存升至高位。盡管水電運(yùn)行減弱，火電壓力加大，北方也已進(jìn)入取暖期，但華東、華中地區(qū)天氣適宜，民用電負(fù)荷提升緩慢，沿海電廠日耗保持在60萬(wàn)噸左右的水平，沒有進(jìn)一步增加，電廠高位的庫(kù)存消耗緩慢。
由于“住房不炒”，鋼鐵、水泥、建材、化工等終端企業(yè)用煤需求大減。而水泥廠錯(cuò)峰生產(chǎn)，“珠三角”、“長(zhǎng)三角”的大部分陶瓷廠開啟煤改氣潔凈能源模式，對(duì)煤炭需求減弱。
4.進(jìn)口煤補(bǔ)充。
澳洲煤停止接卸后，蒙古國(guó)增加向中國(guó)出口數(shù)量，向中國(guó)出口焦煤將享受50%的關(guān)稅優(yōu)惠。此外，廣州貿(mào)易商在海關(guān)的申請(qǐng)得到批復(fù)，開始增加印尼煤進(jìn)港，補(bǔ)充資源。市場(chǎng)上港口增量限價(jià)以及廣東、廣西陸續(xù)開放進(jìn)口煤通關(guān)的傳言加劇了買方的恐高心理。
5.階段性搶運(yùn)告一段落。
目前，華東、華南地區(qū)電廠存煤已經(jīng)升至中高位水平，沿海八省（市）存煤3208萬(wàn)噸，比上月同期增加了470萬(wàn)噸。截止目前，秦皇島港、黃驊港合計(jì)下錨船合計(jì)降至74艘，較10月24日最高點(diǎn)減少了41艘。
火熱的搶運(yùn)有所降溫，本周末，煤價(jià)有望止?jié)q企穩(wěn)。經(jīng)歷兩周左右的消耗之后，電廠才會(huì)增加拉運(yùn)量，預(yù)計(jì)本月底，煤價(jià)重返上漲軌道。
