期價(jià)遭遇跌停

　　5日，鐵礦石期貨主力2001合約價(jià)格低開(kāi)低走，臨近尾盤封于跌停，收?qǐng)?bào)689.5元/噸，創(chuàng)下6月20日以來(lái)新低，跌6%；近月1909合約價(jià)格盤中觸及跌停價(jià)802.5元/噸，收?qǐng)?bào)803元/噸，跌7.81%，兩者日K線均創(chuàng)下“四連陰”。

　　從宏觀層面因素來(lái)看，國(guó)投安信期貨黑色高級(jí)分析師表示，受風(fēng)險(xiǎn)事件影響，市場(chǎng)宏觀情緒迅速轉(zhuǎn)弱，對(duì)黑色系商品價(jià)格形成壓制。

　　從基本面來(lái)看，東證衍生品研究院分析師朱豪表示：“此次鐵礦石期貨價(jià)格大跌在預(yù)期之中，但在時(shí)間上明顯提前?！?/span>

　　上述分析師解釋稱，據(jù)測(cè)算，鐵礦石全年的減量基本已都體現(xiàn)在上半年，下半年供給恢復(fù)具備很大的確定性，基本面會(huì)恢復(fù)至相對(duì)平衡的狀態(tài)。而時(shí)間上的提前主要源于此次澳洲財(cái)年檢修后發(fā)貨量恢復(fù)速度明顯超預(yù)期，以及市場(chǎng)傳言鞍鋼精粉被允許交割，均改變了市場(chǎng)對(duì)于1909合約交割形勢(shì)的判斷。因此，近月鐵礦石期價(jià)跌幅更大。而盤面上的變化也導(dǎo)致貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨搶跑跡象非常明顯，港口報(bào)價(jià)下滑速度加快，進(jìn)一步對(duì)近月期價(jià)構(gòu)成了壓制。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日收盤，與商品鐵礦石相關(guān)的A股多數(shù)走低，其中鞍鋼股份(港股00347)、河北宣工、包鋼股份、海南礦業(yè)、八一鋼鐵、五礦發(fā)展、凌鋼股份等均走低；興業(yè)礦業(yè)、ST創(chuàng)興、宏達(dá)礦業(yè)則收漲。

　　需求難現(xiàn)明顯改觀

　　從基本面來(lái)看，朱豪表示，供應(yīng)方面，上周末Vale再次強(qiáng)調(diào)其全年產(chǎn)量達(dá)到3.4-3.5億噸，且這是在二季度產(chǎn)量大幅低于預(yù)期的基礎(chǔ)上，說(shuō)明下半年產(chǎn)量恢復(fù)的幅度將非常大。而受颶風(fēng)影響，澳洲部分礦山上半年達(dá)產(chǎn)情況同樣不盡如人意，即使根據(jù)最新的產(chǎn)量指引，下半年產(chǎn)量恢復(fù)同樣是大概率事件。此外，國(guó)產(chǎn)礦和非主流礦的增產(chǎn)在很大程度上被市場(chǎng)低估，高利潤(rùn)已持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，產(chǎn)量已到逐步釋放的階段。

　　國(guó)投安信期貨黑色高級(jí)分析師則認(rèn)為，雖然VALE陸續(xù)復(fù)產(chǎn)消息沖擊市場(chǎng)，但供應(yīng)短期難以持續(xù)大幅回升。在“十一”前后，部分地區(qū)可能由于安監(jiān)收緊原因生產(chǎn)受限，屆時(shí)將會(huì)對(duì)供給端產(chǎn)生影響。因此，鐵礦石供給短期難以持續(xù)大幅回升，且應(yīng)注意VALE個(gè)別礦山停、復(fù)產(chǎn)及BHP、力拓檢修等事件可能造成的階段性影響。

　　需求方面，上述分析師表示，截至8月2日，全國(guó)高爐開(kāi)工率同比上升0.28個(gè)百分點(diǎn)至67.27%，但由于鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，且對(duì)后期市場(chǎng)不樂(lè)觀，整體采購(gòu)積極性較差，港口庫(kù)存環(huán)比上周增227萬(wàn)噸至11869萬(wàn)噸，在成材利潤(rùn)回升前，多數(shù)鋼廠仍將保持低庫(kù)存策略，需求難以有效改觀。

　　對(duì)于下半年鐵礦石走勢(shì)，朱豪表示維持“轉(zhuǎn)折緩沖期”的判斷，但2001合約期價(jià)折算盤面已接近90-95美元的目標(biāo)區(qū)間，基本已體現(xiàn)供給端的影響，能否有繼續(xù)向下的動(dòng)力取決于鋼廠后續(xù)停限產(chǎn)的力度，包括鋼廠低利狀態(tài)下的自發(fā)減產(chǎn)或行政化手段。

　　國(guó)投安信期貨黑色高級(jí)分析師認(rèn)為，近期宏觀情緒走弱，疊加成材高產(chǎn)量、高庫(kù)存對(duì)整個(gè)黑色系商品有所壓制。雖然鐵礦石供需基本面短期依舊良好，但邊際有所走弱，部分礦山復(fù)產(chǎn)及鐵精粉可能交割等消息對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，而隨著交割期的臨近，鐵礦石期貨1909等合約持倉(cāng)仍較大，應(yīng)防范交割等問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。近期雖然鐵礦石期價(jià)弱勢(shì)震蕩，但短期持續(xù)大幅下行空間有限。后期應(yīng)關(guān)注交割進(jìn)展及影響、安監(jiān)及海外礦山檢修等事件對(duì)市場(chǎng)的影響。