11月份鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,行業(yè)利潤(rùn)連續(xù)虧損,噸鋼利潤(rùn)一降再降。從價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)看,我國(guó)鋼材市場(chǎng)基本已呈“熊市”格局。11月份我國(guó)主要煉鋼原料鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格卻呈上升態(tài)勢(shì),尤其是鐵礦石逆勢(shì)大幅上揚(yáng)近30%,推高鐵水成本,擠壓鋼企利潤(rùn)??上驳氖?,我國(guó)鋼鐵粗鋼表觀消費(fèi)量依然維持絕對(duì)高位,國(guó)內(nèi)大循環(huán)成為支撐中國(guó)鋼鐵工業(yè)未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。
11月份鋼市基本呈“熊市”格局弱勢(shì)運(yùn)行
11月份,受下游消費(fèi)市場(chǎng)疲弱的影響,鋼材價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行,價(jià)格在階段性底部小幅震蕩趨平。其中,螺紋鋼(HRB400E,直徑20毫米)、高線(直徑6.5毫米)價(jià)格波動(dòng)幅度在150元/噸以?xún)?nèi),中厚板、熱板、冷板波動(dòng)幅度在80元/噸以?xún)?nèi),市場(chǎng)整體表現(xiàn)冷清。
從11月份中國(guó)五大類(lèi)鋼材品種的平均價(jià)格走勢(shì)上看(見(jiàn)圖1),螺紋鋼(HRB400E,直徑20毫米)均價(jià)為3932元/噸,較2021年均價(jià)下降22.3%;高線(直徑6.5毫米)均價(jià)為4328元/噸,較2021年均價(jià)下降20.0%;中厚板(普碳,20毫米)均價(jià)為3943元/噸,較2021年均價(jià)下降27.2%;熱板(3.0毫米)均價(jià)為3887元/噸,較2021年均價(jià)下降28.2%;冷板(1.0毫米)均價(jià)為4356元/噸,較2021年均價(jià)下降27.8%。綜合來(lái)看,2022年11月份五大類(lèi)鋼材均價(jià)較2021年均價(jià)下降25.1%。
從五大類(lèi)鋼材和鋼坯的長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)上看(見(jiàn)圖2),目前五大類(lèi)鋼材價(jià)格已經(jīng)回落至2020年以前的水平,這也意味著2020年以來(lái)因新冠肺炎疫情放水資金帶動(dòng)的一輪“牛市”行情的結(jié)束。
11月份,除高線(直徑6.5毫米)外,其他大類(lèi)鋼材月均價(jià)格已經(jīng)跌破2016年以來(lái)長(zhǎng)期價(jià)格的50分位線。其中,扁平材中的冷軋類(lèi)鋼材價(jià)格下跌幅度最大,低于50分位線265元/噸,其他扁平材中的熱軋、中厚板價(jià)格分別低于50分位線194元/噸、116元/噸,而長(zhǎng)材類(lèi)中的螺紋鋼、線材價(jià)格則分別低于50分位線22元/噸、高于50分位線173元/噸。整體看,五大類(lèi)鋼材平均價(jià)格較自2016年以來(lái)的鋼材價(jià)格50分位線低85元/噸,這表明因國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)市場(chǎng)疲軟,我國(guó)鋼材市場(chǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入了“熊市”行情。
鋼鐵行業(yè)累計(jì)噸鋼利潤(rùn)一降再降
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)(見(jiàn)圖3),2022年1月—10月份,我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73045.5億元、行業(yè)利潤(rùn)296.8億元,累計(jì)利潤(rùn)值較1月—9月份累計(jì)利潤(rùn)水平下降了16.2億元,說(shuō)明10月份的黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)整體仍處于虧損狀態(tài)。2022年下半年以來(lái),中國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月虧損。經(jīng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字計(jì)算,1月—10月份我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)累計(jì)利潤(rùn)率僅為0.4%,利潤(rùn)水平較2021年同期下降92.7%。
從噸鋼利潤(rùn)上看,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月—10月份我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量86057萬(wàn)噸計(jì)算,我國(guó)鋼鐵行業(yè)當(dāng)期累計(jì)噸鋼利潤(rùn)已經(jīng)下降至34元/噸(見(jiàn)圖4)。
另?yè)?jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì),11月份,我國(guó)鋼坯與螺紋鋼之間的價(jià)差由10月份的460元/噸下降至420元/噸,而10月份我國(guó)鋼鐵行業(yè)當(dāng)月凈利潤(rùn)為-16.2億元,由此預(yù)計(jì)11月份凈利潤(rùn)或較10月份繼續(xù)下降30億元左右。也即是說(shuō),1月—11月份,我國(guó)鋼鐵行業(yè)累計(jì)利潤(rùn)或再度下滑至260億元左右,即便12月鋼市呈現(xiàn)好轉(zhuǎn),2022年利潤(rùn)也不會(huì)超過(guò)300億元,只相當(dāng)于2015年低谷時(shí)的一半左右。從這一點(diǎn)上看,中國(guó)鋼鐵行業(yè)已從2022年下半年起,逐步陷入了“熊市”泥沼。
2022年粗鋼表觀消費(fèi)量或與2021年持平
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的產(chǎn)量數(shù)據(jù),2022年10月,我國(guó)生產(chǎn)生鐵7083萬(wàn)噸、粗鋼7976萬(wàn)噸、鋼材11485萬(wàn)噸,分別同比增長(zhǎng)11.9%、11.0%、11.3%。1月—10月份累計(jì)生產(chǎn)生鐵72689萬(wàn)噸、粗鋼86057萬(wàn)噸、鋼材111639萬(wàn)噸,分別同比下降1.2%、2.2%、1.4%。
經(jīng)計(jì)算,1月—10月份,我國(guó)累計(jì)日產(chǎn)粗鋼283.08萬(wàn)噸。如按此數(shù)據(jù)計(jì)算,考慮到11月各地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)疲軟需求而主動(dòng)采取的減產(chǎn)措施,預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量仍將在10.2億噸~10.4億噸之間,大概率略低于2021年的10.33億噸水平。另?yè)?jù)中國(guó)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2022年1月—10月份,中國(guó)共進(jìn)口鋼材911.5萬(wàn)噸,同比下降23.0%;出口鋼材5625.8萬(wàn)噸,同比下降1.1%。經(jīng)計(jì)算,我國(guó)前10個(gè)月累計(jì)凈出口鋼材4714.3萬(wàn)噸,折合粗鋼近3700萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)全年凈出口粗鋼約4500萬(wàn)噸。綜合以上數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2022年全年,我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量將繼續(xù)保持9.8億噸以上的絕對(duì)數(shù)值,與2021年的粗鋼表觀消費(fèi)量基本持平。
11月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格逆勢(shì)大幅上揚(yáng)近30%
11月份,中國(guó)進(jìn)口鐵礦價(jià)格(普氏,62%)走出逆勢(shì)上揚(yáng)格局(見(jiàn)圖5)。截至11月30日,普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)(62%,中國(guó)主要港口,干基,不含稅)由10月31日的79.5美元/噸大幅上揚(yáng)至11月30日的101.2美元/噸,漲幅高達(dá)27.3%,與疲態(tài)盡顯、弱勢(shì)運(yùn)行的鋼材價(jià)格形成了鮮明的對(duì)比。
截至11月末,2022年的普氏鐵礦石價(jià)格(62%,中國(guó)主要港口,干基,不含稅)全年走勢(shì)“前高后低”,年均價(jià)為121.0美元/噸,較2021年年均價(jià)格下降24.1%。從2019年以來(lái)的普氏鐵礦石價(jià)格曲線上看(見(jiàn)圖6),目前鐵礦石價(jià)格已經(jīng)回落至2019年的價(jià)格水平。
另外,根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),10月份,我國(guó)進(jìn)口鐵礦石9497.5萬(wàn)噸,月均進(jìn)口價(jià)格為96.8美元/噸,自2020年8月以來(lái)首次低于100美元/噸;1月—10月份,我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石91741.6萬(wàn)噸,累計(jì)平均進(jìn)口價(jià)格為121.3元/噸。預(yù)計(jì)2022年全年,中國(guó)進(jìn)口鐵礦石總量仍將維持11億噸左右的絕對(duì)數(shù)量,年均進(jìn)口單價(jià)預(yù)計(jì)為120美元/噸。
焦炭?jī)r(jià)格推高鐵水成本
受今年煤炭行業(yè)嚴(yán)格的保供政策影響,煉焦煤出現(xiàn)供應(yīng)趨緊的短期供需錯(cuò)配,加之持續(xù)的環(huán)保壓力,今年前11個(gè)月,中國(guó)焦炭(準(zhǔn)一級(jí))平均價(jià)格為2929元/噸,較2021年2843元/噸的年均價(jià)格再度上行近100元/噸,一定程度上助推了鐵水成本上升。而2022年鋼材價(jià)格則因下游需求減弱而相對(duì)走低,造成鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)大幅下降,構(gòu)成了2022年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)驟減的“名義原因”。
但是,從2018年以來(lái)焦炭?jī)r(jià)格的運(yùn)行軌跡上看(見(jiàn)圖9),目前焦炭?jī)r(jià)格處于自2018年執(zhí)行嚴(yán)格環(huán)保政策以來(lái)的平均價(jià)位附近。另外,行業(yè)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2022年1月—11月份,我國(guó)煉焦行業(yè)也處于全線虧損狀態(tài),并未實(shí)現(xiàn)盈利。因此,鐵礦石的非對(duì)稱(chēng)價(jià)格運(yùn)行才是真正“元兇”。
國(guó)內(nèi)大循環(huán)支撐鋼鐵工業(yè)未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),11月份,中國(guó)制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))為48.0%,環(huán)比下降1.2個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)低于臨界值,這表明我國(guó)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣水平持續(xù)低迷。而1月—11月份,我國(guó)PMI平均只有49.3%,同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn),表明今年初以來(lái),在多種不確定性因素影響下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大。
綜合以上分析,短期看,在下游消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下,中國(guó)鋼材市場(chǎng)已逐漸“轉(zhuǎn)熊”運(yùn)行。在此情況下,以鐵礦石為代表的鋼鐵原料價(jià)格相對(duì)高企,壓迫鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)。但是必須看到,中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量并未出現(xiàn)變化,同時(shí),我國(guó)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的巨大需求構(gòu)成了中國(guó)特有的鋼材內(nèi)需市場(chǎng),未來(lái)將在鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展道路上繼續(xù)發(fā)揮重要作用。從這一點(diǎn)上看,雖然中國(guó)鋼鐵行業(yè)仍將短時(shí)間內(nèi)面臨利潤(rùn)驟減、需求不暢等問(wèn)題,但這只是高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中必須經(jīng)歷的陣痛而已?!按豪住表懱帲袊?guó)鋼鐵工業(yè)仍將繼續(xù)扮演我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要角色。(左更)
(本文數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、五礦經(jīng)研院、海關(guān)總署)